2010年7月25日 星期日

股票期權買賣是目前最公平的市場:所謂「公平」,係無論是一手散戶或千億大戶,都是遵守「相同的遊戲規則」進行交易,交易的對手係期交所,並不需要擔心對手風險。「公平」可以從多方面體驗:

a. 自行決定做買方或賣方(即看好或看淡皆有同等獲利機會),

b. 自選期權金額(風險與回報自行決定),

c. 自選行使價(用甚麼低位接貨、甚麼高位出貨完全由自己控制)

d. LONG的可以自選和行使月份適應自己的資金調配,做SHORT PUT的要隨時預備現金接貨、做SHORT CALL的隨時預備股票出貨。在合約期任何一個交易日,LONG & SHORT皆可以隨時以市價平倉,一手散戶或千億戶大戶同等看待,非常公平。

e. 可以自選合約手數(一手、十手、一百手悉隨尊便)調較現金和持貨比重,可以提早解除合約獲利離場或止蝕控制上行、下行風險。

f.  股票期權實物交收,就算非常有錢也不能瘋狂沽空,因為只要有貨才能沽,否則好容易被挾淡倉。這跟現金交收的指數期權或期指或牛熊證、CALL/PUT輪不同,大戶錢多有優勢,通常只要有足夠按金(老外印銀紙最有效率)就可以隨意大手沽空期指,再大插一些弱勢股並控制權重股的升幅便能推低指數套利。但在股票期權市場唔敢做得太過份,因為造LONG CALL的大戶有權要貨,只要大戶看好,隻股值得吸納,好友可以大手行使LONG CALL,淡友便要真金白銀買貨補倉,隻股一定會有支持。實物交收的結算,係保證有錢LONG CALL一定可以在指定價接貨貨、有貨LONG PUT一定可以在指定價沽貨,做空軍並沒有資金優勢。所以股票期權對「老老實實」的投資者,有錢才買貨、有貨才沽貨的、是最公平。

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