VIX(Volatility IndeX)原稱波動指數，事源Robert Whaley在1993年提出了編製市場波動率指數作為衡量未來股票市場價格波動程度的方法，CBOE(芝加哥選擇權交易所)則利用此方法為S&P 500 Index(標準普爾500指數)期權推出了VIX，即是計算隱含波動率(Implied volatility)，即是所謂的「引伸波幅」。要了解什麼是隱含波動率，需要有數學上的計算，稍後會有詳細分析。

VIX表達了期權投資者對未來股票市場波動性的預期，變相反映對後市的恐慌程度，所以又稱恐慌指數，當指數愈高意味投資人對股市狀況感到不安；當指數愈低，表示市場上的股票指數變動將趨緩。市場上普遍的指標是當VIX低於20點時，可解說代表投資者對後市樂觀，無需要為自自己的投資做對沖風險，相反當VIX高於20點則反映投資者對後市缺乏信心。