股票期權

平均 1個月交易日有 20至 22天， 4月份香港假期特別多，只得 18天買賣。假期多對做期權來說， Short是有利的策略，但要視乎開倉時間和行使價，如果 Short期指期權，無 Long在手 Short單邊，方向錯誤，一旦在香港假期時外圍有突發事件，可以輸得很慘烈，操盤人要嚴守紀律。
股票期權策略，多數伺機開 Short Put，用一個較低位買入股票，接不到貨賺期權金及時間值。如持有現貨，候高位開 Covered Call，希望將止賺位推高，同時享受股息利潤，兼賺時間值。

有持貨能力 Short Put可取
理論上 Long贏無限、輸有限；但如用賭的方法，不懂止蝕和風險管理，一樣可以輸得一敗塗地。股票期權用 Short Put，極其量接無時間值實貨，一隻增長型股票可每年升值，如比亞迪（ 1211） 3年前股價不足 10元，最高升至 88.4元，上周五收報 28.55元。騰訊（ 700） 3年前低見 35元，上月創新高 228.8元，上周五收報 200.8元。中電（ 002） 3年前曾高見 70.5元，上周五收報 64元，其間經歷了金融海嘯。由此觀之， Short Put股票期權，只要有持貨能力，仍是安全的。
但是 Short Call風險極之大，無可估計，因為股票不會跌至「零」，但可升很多倍，尤其開倉 Short Call歷時太長，收了大筆期權金，被好友挾倉，損失難以估計。如果認為會出現跌市，又無貨在手，不如 Long Put，用 20%止蝕，就心安理得，睡得舒服。