三種炒賣的回報比較

現試就買入期指、買入認購期權長倉及牛跨三種好倉策略作比較，看其回報效益。就以十月四日為例，當日期指收報16,257點，十月七日收報17,643點。投資者若單利用期指應市，以十月四日收市價購入一張期指，三個交易日即獲利1,386點或69,300元，以當時期指按金90,300元計，回報有76.7%，回報相當不俗，但以期指應市，除非入市前定下止蝕位，否則風險難以預計。

牛跨撈底成本最輕

若利用期權長倉應市，為方便比較，故假設開出行使價17,600點之恒指認購期權長倉，當時期權金為266點即13,300元。十月七日收市為670點，三天賺取404點。若同以90,300元作投入成本計，利潤非常可觀，更避開了市況波動時的心理負擔。

如利用牛跨應市，同以266點買入17,600點認購期權長倉，另再以176點開出18,000點之認購期權短倉，此組合總支出為90點即4,500元。於十月七日收市計，17,600點之長倉為670點，而18,000點之短倉為465點，合計得205點，利潤為115點，三日獲利1.27倍，若以90,300元投入計，利潤達115,000元，雖然較期權長倉回報稍遜，但所需投入的資金亦最少。

從以上三種策略，以牛跨的成本最輕，利於小注博大贏，適用於有限風險之撈底。