第九式：高級雙限期權零風險組合

第九式：高級雙限期權零風險組合

基本第八式相同，但用遠期期權代替股票，在選擇期權行使價方面難度更高。

交易方式：

股票現價：130

買入遠期(6個月以上)認購期權 LC (行使價 125 付期權金15元)

買入遠期(6個月以上)認沽期權 LS (行使價 135 付期權金8元)

賣出即期(30天期)認購期權 SC (行使價 145 收期權金5元)

買入即期(30天期)認購期權 LC (行使價 150 付期權金2.5元)

賣出即期(30天期)認沽期權 SP (行使價 115 收期權金5元)

買入即期(30天期)認沽期權 LS (行使價 110 付期權金2.5元)

收益：

1. 若股價上升或下跌未能升破或跌破行使價行使價，每月均可獲得紅利

A. 賣出即期認購期權 (行使價 145 期權金5元)-買入即期認購期權 (行使價 150期權金2.5元)=2.5

B. 賣出即期認購期權 (行使價 115 期權金5元)-買入即期認購期權 (行使價 110 期權金2.5元)=25

A+B=5

2. 若股價大幅上升，股價到達180

(現價-遠期認購期權行使價-遠期認購期權期權金)-(近期沽出認購期-現價+現價-近期買入認購期權行使價+近期沽出認購期權期權金-近期買入認購期權期權金)-遠期認沽期權期權金+近期沽出認沽期權期權金-近期買入認沽期權期權金

(180-125-15)-(145-180+180-150+5-2.5)-8+5-2.5=32

3. 若股價大幅下跌，股價到達100

(遠期認沽期權行使價-現價-遠期認沽期權期權金)-(現價-近期沽出認購期+近期買入認購期權行使價-現價+近期沽出認沽期權期權金-近期買入認沽期權期權金)-遠期認購期權期權金+近期沽出認購期權期權金-近期買入認購期權期權金

(135-100-8)-(100-115+110-100+5-2.5)-15+5-2.5=20

若能於維持6個月，每月調整即月行使價，6個月單期權金收入大約可多30元利潤。利潤將更為豐厚。

這是利用了遠期期權時間值較近期消耗慢，以賺取支付的期權金。再用價差期權控制風險，使買入期權部份依然能賺取無限升幅。。令整個組合能在零風險下賺取無限升跌幅。

優點：

處於零風險下賺取無限升跌幅

缺點：

需長期操作，行使價選擇難度高，資金投入大！