不要被名稱誤導，熊市看漲價差組合，對市場方向是看升。一種以SHORT為主的收入策略，用價差組合控制風險，以達到收入有限風險有限，比單向SHORT的裸期權，收益較小，風險亦相當有限！
操作方式：
現貨價：125
沽出較低行使價認沽期權 (例：行使價120 期權金2.4)
買入更低行使價認沽期權 (例：行使價115 期權金1.2)
打和點：118.8
利潤：
現貨市價上升結算價高於120，2.4-1.2=1.2
當現貨市價下跌結算價低於120但高於125，例如是119，則：(119-120)+(2.4-1.2)=0.2
虧損：
當價格低於120但高於115，例如是116，則：(116-120)+(2.4-1.2)=-2.8
當價格低於115例如是110，則：(110-120)+(2.4-1.2)+(115-110)=-3.8
用最大虧損和最大利潤相對比率：1:0.3，換言之用10000元風險賺取3000元
行使價選擇：
使用價外勝風險最低勝出率越高利潤低，使用等價風險最中等勝出率中等利潤中，使用價內風險最高勝出率低利潤大。
選擇什麼行使權，將是你利潤風險的衡量。
例如：
現貨價：125
沽出價內使價認沽期權 (例：行使價130 期權金5.6)
買入更低行使價認沽期權 (例：行使價125 期權金2.6)
打和點：127
利潤：
現貨市價上升結算價高於130，5.6-2.6=3
當現貨市價下跌結算價低於130但高於125，例如是128，則：(128-130)+(5.6-2.6)=1
虧損：
當價格低於130但高於125，例如是127，則：(126-130)+(5.6-2.6)=-1
當價格低於130例如是110，則：(110-130)+(5.6-2.6)+(125-110)=-2
用最大虧損和最大利潤相對比率：1:1.5，換言之用10000元風險賺取15000元，報酬率非常吸引。
價差期權組合交易，風險報酬比率是一種考慮，但必須從技術分析中找到短期方向，支撐及阻力位更是重要考慮。
技術分析：
1.選用日線圖中，%BB低部背離並破14天平均線。
2.Slow ATC,KD，低部出現黃金交义。
3.MACD 出現熊市雙牛义及底背離。
4.找尋阻力位及支持位。行使價可選擇支持位之下。勝算高利潤風險較低。如信心足夠，行使價可選擇阻力位與支持位間50%左右位置。利潤較大，勝出率之高低在乎於是否中短期轉勢。(例：阻力位155，支持位120，空間距離35，這時可選擇136~138之間作為價內交易。由於大市轉向，必須超越反彈比率61.8%~70%，當市場有強力反彈時，一般高於50%，如超越50%後，能高於70%即144元位置，基本該筆交易已處於必賺的階段，因為你還可組合其他期權，保障自已的利潤)
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